Els bandades d'AX Partners, el 'private equity' més gelós de la seva reputació a Barcelona
La gestora de fons irromp ara en el 'lending' immobiliari després d'encallar-se en la seva major promoció a Sitges i punxar amb la seva entrada en el 'retail'
Va signar la segona compra hotelera més gran de l'any a anys llum del preu de mercat, ho va avançar 'Crónica Global'
Més informació: Així va aprendre el polèmic Miguel Xurigué d'un 'cap' d'AX Partners
Notícies relacionades
És la gestora de fons més gelosa de la seva reputació a Barcelona. Mitjans de comunicació, PR, elegant despatx a la burgesa plaça Francesc Macià i una aparença jove i cuidada.
Però la intrahistòria té alguns matisos. Part del mercat desconfia d'AX Partners, el private equity que ara entra en el préstec immobiliari després de fallar amb el real estate de luxe, el retail i protagonitzar una polèmica compra hotelera a anys llum del preu de mercat.
Ho detallen diverses fonts del mercat, que retreuen a AX que llanci un fons de crèdit immobiliari "amb alguns dels seus projectes encallats i sense desinversió a l'horitzó".
La presentació va ser a primers de juliol, col·locada als mitjans econòmics de Barcelona, com habitualment. Crónica Global no va ser convidada a participar en aquest pool.
"La major part, compromesa"
Ara, en correus privats a possibles inversors del fons consultats per aquest mitjà, AX Partners dona compte del suposat èxit de la seva iniciativa.
Assegura que el projecte "ofereix accés a una cartera de crèdit privat d'alta qualitat i atractiva rendibilitat, que ja compta amb la major part del capital compromès".
Això, segons la gestora que dirigeixen Aleix Recasens i Salvador Aixelà —el que va ser home del capital israelià a Barcelona— reflecteix el fort interès generat entre els inversors".
La comunicació es complementa amb l'enllaç a les notícies de premsa favorables al moviment.
Renderització de Mett Sitges, la darrera inversió d'AX
Dubtes: "Ara en això?"
El llançament del fons ha suscitat opinions trobades a Catalunya. D'una banda, part del sector immobiliari agraeix que emprenedors ampliïn el mercat del lending immobiliari per a promotors i desenvolupadors. Suposa una altra alternativa a la banca.
Una altra part del mercat desconfia, i molt. "AX Partners té tot el dret a entrar en nous segments, però i el que ha fet fins ara?"
Critiquen doncs que Recasens i Aixelà no tanquin les operacions que han dut a terme en el passat.
El 'pinxasso' de Palau Castanyer
Aquestes operacions —que la web d'AX descriu com a "reals"— són diverses. La darrera, la compra el 2024 de l'hotel Capri a Sitges, com va avançar aquest mitjà. Ha reobert amb la marca Mett fa escasses setmanes.
Una actualització ben rebuda per la indústria, a l'espera de les mètriques de performance turística. Però l'estiu està sent "bo" a Sitges, insisteixen algunes fonts, cosa que augura una bona entrada al mercat.
El Palau Castanyer, adquirit per AX i encara buit
Altres no han sortit tan bé. El fons va comprar el palauet Palau Castanyer del Gòtic de Barcelona al setembre de 2025. El va adquirir per prop de 20 milions a KKH Property Investors, va explicar Crónica Global.
La seva intenció era llogar-lo a un operador de roba esportiva. No ho ha aconseguit, tot i que Recasens ha assegurat en múltiples ocasions que "ho tenia tancat". Des de l'Ajuntament de Barcelona informen aquest mitjà que no consta la concessió de cap llicència.
El Palau Castanyer, doncs, segueix tancat un any després. Des del mercat culpen les elevadíssimes rendes que demana AX. Forçades pel "preu irreal" que va pagar la gestora de fons a KKH. "Un trompada en tota regla", asseguren.
Cala Blanca Sitges no es ven
No ha estat l'últim entrebanc. El 2022, el private equity va llançar 28 cases de luxe també a Sitges. La seva primera gran promoció. El mètode constructiu era innovador —passivhaus—, però la ubicació, a prop de la C-32 sud, "desastrosa".
![Renderización de Cala Blanca Sitges, de AX Partners](["https:\/\/a2.elespanol.com\/k\/imgp\/cms\/asociados\/561691.jpg?p=w:320\/h:240&h=2AIIJqW5"])
Quatre anys després, part de la promoció —a 2,5 milions d'euros la unitat— segueix a la venda. Intermedia la immobiliària Duran Carasso on market. "No està sent fàcil", sostenen fonts del seu entorn. "Està mal dissenyada i situada", opinen altres veus de l'immobiliari.
Després d'aquest episodi, AX ha continuat invertint a l'elegant localitat de platja, encara que amb dimensions més modestes. I amb alguna polèmica en marxa en el terreny de la planificació la resolució de la qual es negocia discretament, han indicat fonts de la ciutat del Garraf.
El 'pelotazo' de Casa Luz
Pel camí, AX va sorprendre el mercat signant la segona operació hotelera més gran de l'any a Barcelona. Al maig, va adquirir l'hotel Casa Luz per més de 40 milions d'euros, ho va avançar en exclusiva aquest mitjà.
Aquesta operació, una "consolidació" en el mercat hoteler, es va pagar a uns 690.000 euros per habitació, un preu "escandalós per elevat", indiquen fonts de la intermediació hotelera.
Aquesta tarifa significa que el seu operador haurà d'esprémer el gross operating profit (GOP) per assegurar la rendibilitat de l'actiu. No ho tindrà fàcil amb les ocupacions estancades de Barcelona i, per tant, les rendibilitats apelmazades respecte a Madrid.
Aleix Recasens, d'AX, amb l'hotel que va comprar
"I les desinversions?"
Més enllà de les operacions puntuals, l'entrada d'AX Partners en el lending suscita la següent qüestió en alguns competidors del mercat: "I les desinversions?".
Aquestes veus crítiques apressen la gestora de fons a "tancar les desinversions" dels actius que ha adquirit —independentment del preu que han pagat, com a Casa Luz— abans d'entrar en el negoci del finançament extrabancari.
Aquestes retirades o sortides generarien els retorns als inversors —com family offices— que confien en la boutique de Francesc Macià. De moment, no s'han produït.
Des del mercat esperen que AX completi els cicles d'inversió i remuneri els que confien en ells. Però de moment, la firma prefereix obrir altres línies de negoci. Publicitant-les als mitjans de comunicació, això sí.
