L'eventual fusió d'Estée Lauder i Puig Brands agafa temperatura. A les vigílies de les presentacions dels resultats trimestrals d'ambdues, en què es podrien conèixer més detalls sobre les negociacions que mantenen, la banca d'inversió es prepara per intervenir en l'operació. El moviment més destacat ha estat el de JP Morgan, que en els darrers dies ha procedit a excloure la companyia nord-americana del llistat de valors seguits pels seus analistes.
Una maniobra que coincideix en el temps amb les informacions que apunten a l'entitat com l'encarregada de participar en el finançament de l'oferta que Estée Lauder podria llançar sobre Puig Brands. L'objectiu seria adquirir una participació majoritària i procedir posteriorment a la integració dels negocis.
En els darrers dies, diverses firmes d'anàlisi han revisat a la baixa les seves estimacions de preu sobre Estée Lauder, davant la proximitat de la publicació dels seus comptes trimestrals. Una cita que el mercat espera amb expectació per al proper 1 de maig.
Tanmateix, JP Morgan va fer un pas més i va decidir que el valor deixés de formar part del llistat de companyies analitzades pel seu equip d'experts. En paral·lel, també va reduir el preu objectiu per situar-lo lleugerament per sota del llindar dels 100 dòlars.
Alguns dels principals productes d'Estée Lauder / EP
Darrere d'aquesta decisió hi ha quelcom més que una maniobra estratègica. Segons publica aquest dimarts el diari Expansión, Estée Lauder comptarà amb JP Morgan per al disseny d'una estructura financera adequada per executar l'operació que li permetrà prendre el control de la companyia que presideix Marc Puig.
Així, la decisió del departament d'anàlisi de JP Morgan tindria com a objectiu evitar conflictes d'interès i distorsionar el mínim possible el comportament borsari d'Estée Lauder. De cara als seus clients, el banc va justificar la mesura pel creixent nombre d'acords que s'estan registrant en el sector i aquells que podrien arribar properament.
Catalitzador
Sense esmentar de manera explícita la possible fusió amb Puig, JP Morgan va assenyalar que aquests elements contribueixen a "reduir la visibilitat sobre Estée Lauder".
La concurrència d'aquestes notícies ha actuat com un potent catalitzador per als títols de Puig Brands. La seva cotització va tancar aquest dimarts en 18,73 euros, després d'una revalorització del 5,82%.
5.000 milions
El valor va assolir els seus màxims des que el passat 23 de març transcendís per primera vegada que la companyia es trobava immersa en negociacions amb Estée Lauder per a una potencial integració dels seus negocis. D'acord amb la citada notícia d'Expansión, el volum de finançament que el grup nord-americà ha encarregat a JP Morgan se situa entorn dels 5.000 milions de dòlars.
Per la seva banda, Estée Lauder ha reaccionat a les novetats amb descensos entorn al punt i mig percentual. Una actuació que ha tallat el recorregut alcista que havia emprès en les darreres dues setmanes i que li havia fet recuperar una mica més d'un 16%.
Després que el mercat conegués l'existència de les converses, que ambdues empreses van confirmar oficialment, Estée Lauder va patir una forta correcció, propera al 19%. Encara després del rebot de les darreres sessions, el valor encara cotitza més d'un 8% per sota del preu anterior a la publicació de les primeres notícies sobre la possible operació.
Els informes dels analistes i les informacions de premsa apunten que la fusió s'articularà a través d'una operació combinada de compra d'accions en metàl·lic i un bescanvi de títols. Aquesta darrera seria la que tindria més pes.
Un dels que més detalls ha aportat ha estat la firma Jefferies, que fins i tot va avançar un possible repartiment accionarial del grup resultant. D'acord amb les seves estimacions, els socis de Puig es quedarien amb una participació entorn al 22%; per la seva banda, els accionistes d'Estée Lauder mantindrien entorn al 28%.