Fa unes setmanes, Raventós Codorníu va sorprendre en presentar uns resultats rècord en plena crisi del cava. Tanmateix, poc després va transcendir que la companyia havia venut la seva bodega de Califòrnia, Artesa Winery. Ara aquest mitjà ha pogut saber que, a més, ho ha fet a preu de saldo.
Segons el mitjà Napa Valley Register, l'operació amb el Grup Boisset s'ha tancat aquest agost per 40 milions de dòlars (uns 34,5 milions d'euros al canvi d'aleshores).
Una xifra notablement inferior al valor que aquest actiu tenia als balanços de la companyia, als quals ha tingut accés Crónica Global: 56,5 milions d'euros al juny de 2025, els últims comptes disponibles al Registre Mercantil.
La venda, per tant, deixa una diferència de més de 20 milions respecte al valor comptable de l'actiu. Un impacte que previsiblement quedarà reflectit als comptes que el grup dipositi després del tancament de l'actual exercici, al juny de 2027.
Si no van fer menció d'això a la roda de premsa de setembre és perquè es van cuidar molt de presentar als mitjans els resultats tancats al juny de 2026, deixant fora l'impacte d'aquesta desinversió. Una maniobra que ja no podran repetir en el següent tancament.
Així, tot apunta que l'operació accelerarà els plans de sortida de la companyia per part de Carlyle, el seu accionista majoritari, propietari del 68% de Raventós Codorníu. Haurà de desprendre's de la companyia més aviat que tard, abans que l'impacte de la venda d'Artesa, adquirida el 1991, quedi negre sobre blanc als comptes.
El CEO de Raventós Codorníu, Sergio Fuster
La versió de Codorníu
A les consultes d'aquest mitjà, Raventós Codorníu no ha volgut confirmar ni desmentir el preu de l'operació.
També ha negat que existeixi un "forat" comptable i s'ha limitat a assenyalar que, després de la venda, serà senzillament "una empresa més petita". Els actius d'Artesa, expliquen, aportaven uns 3 milions a l'Ebitda del grup, que totalitza 46 milions.
La històrica bodega ha aclarit, a més, que s'han venut els actius, no la societat, i que l'operació respon a la seva estratègia de simplificar la seva estructura i reforçar la seva presència a Espanya i l'Argentina.
Hi ha un altre apunt comptable que convé tenir en compte. El 2017, Codorníu Napa va concedir un crèdit de 6,85 milions a la seva companyia matriu. Aproximadament un milió ja s'havia amortitzat, però queda per saber si el saldo pendent d'aquest deute està inclòs o no en els 40 milions de dòlars pels quals s'ha tancat la venda.
Imatge d'arxiu de l'exterior de la seu de Codorniu
Per què ara?
Per què s'ha venut ara? El 2024, la bodega de Califòrnia va tancar en números vermells, tant en el resultat d'explotació com en el balanç després d'impostos i amortitzacions. A més, acumulava 24 milions en reserves negatives, una xifra que demostra que les pèrdues probablement venien de molt enrere.
El 2025, en canvi, va aconseguir un tímid retorn als beneficis, per la qual cosa el més probable és que hagin aprofitat aquest respir per vendre i fer caixa.
A aquesta conjuntura favorable per a la bodega cal afegir, a més, el mal moment que travessa el sector del cava, i de l'alcohol en general, que tampoc convida a esperar que aparegui una oportunitat millor.
'Crisis? What crisis?'
Tanmateix, en la darrera presentació de resultats, Sergio Fuster, CEO de Raventós Codorníu, va arribar a negar fins i tot que existís una crisi del cava i van atribuir el mal moment que vivia el sector a la decisió del seu principal competidor, Freixenet, de retirar 40 milions d'ampolles del mercat el 2024.
La veritat, com ara ja és conegut, és que els resultats rècord que van presentar --amb el millor benefici de la seva història, 14 milions d'euros; i un rècord històric de vendes, de 234 milions-- tenien trampa.
El que semblava una excepció en un sector en crisi comença a revelar-se com una altra mostra més de la magnitud de la tragèdia.