Un cop acabat el termini d'acceptació de l'oferta pública d'adquisició (OPA) de Bondalti sobre Ercros, els accionistes esperen amb neguit el resultat. Ha estat l'OPA més llarga de la història d'Espanya, fins i tot per davant de la del BBVA al Banc Sabadell.
La Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) publicarà en els pròxims dies quin percentatge d'accionistes d'Ercros han donat el vistiplau a la venda, si bé fonts d'Ercros assenyalen a aquest mitjà que Bondalti podria haver rebut la informació divendres al tancament del mercat.
Tot i que la incertesa és elevada, ja hi ha molts accionistes que s'han pronunciat sobre la direcció del seu vot, sobretot els grans fons. Això no és indicatiu de res, perquè l'accionariat d'Ercros pateix una gran atomització, amb gairebé el 70% del capital en mans de petits accionistes.
Si entre tots sumen més del 50%, Ercros deixarà de ser catalana i es convertirà en un grup portuguès. Adéu a un altre gegant industrial de la regió. En aquest cas, una empresa química fabricant de clor que en el seu dia va ser un dels majors holdings del país.
El primer accionista se suma a l'OPA
Segons ha explicat Expansión, minoritaris que sumen almenys un 30% del total d'accions han decidit acudir a l'OPA. Entre ells hi ha Víctor Manuel Rodríguez, amb més d'un 6% dels títols.
A això cal afegir-hi els accionistes institucionals que ja han pronunciat el sentit del seu vot, com el fons francès Oddo BHF (amb un 4,9%) o Horos Asset Management, Yosemite i Mainberg Special Situations Fund, amb participacions més petites.
Imatge d'una planta d'Ercros a Vila-seca
Incertesa
A l'altre costat de la balança hi ha Joan Casas (6%), qui juntament amb la seva família suma gairebé l'11% de les accions i no acudirà a l'OPA. Tampoc ho farà el president Antonio Zabalza (0,1%).
El fons Dimensional Fund, que posseeix gairebé un 5% del capital, vendrà la meitat de les seves accions i es quedarà amb la meitat restant.
Els plans de Bondalti
Bondalti ja ha explicat que, si l'acceptació supera el 90%, exclourà l'empresa de borsa; i si aquesta se situa entre el 50% i el 90%, llançarà una segona oferta. En cas de no arribar a la meitat, es retirarà.
Fonts del mercat donen per fet que l'OPA tirarà endavant i se situarà en la forquilla d'entre el 50% i el 90%.
Fotomuntatge d'Antonio Zabalza (Ercros) i Joao de Mello (Bondalti)
Durant els últims mesos, hi ha hagut diferents consensos sobre el preu de l'OPA. Si bé diverses gestores de fons han reconegut que és generós, el consell l'ha titllat d'"insuficient".
Qui més s'ha mullat ha estat Víctor Manuel, el primer accionista del grup, qui va assenyalar a El Economista que la oferta és inferior al valor d'Ercros, però que l'acceptarà perquè no vol continuar amb Zabalza al capdavant del grup.
L'oferta és resultat d'una pèssima gestió per part del president i del consell d'administració, de la qual els únics perjudicats som els accionistes. Ercros no pot continuar en les mateixes mans", va reblar en conversa amb el citat mitjà.