Kenta Capital espera tancar operacions amb el seu fons de deute per a pimes catalanes abans de final d'any
Yolanda de Gregorio, responsable de Kenta Capital Asset Management a Catalunya, parla amb Crònica Global sobre el fons de deute llançat juntament amb Avalis el passat juny i la bona acollida que està tenint
La firma ja està analitzant diverses operacions i preveu tancar-ne alguna en els pròxims mesos, després d'un període d'activitat menor a causa de l'aturada estival
Més contingut: Elkargi i Kenta Capital financen amb 3,2 milions l'expansió de Líbere
El teixit empresarial espanyol, dominat per pimes, s'enfronta a importants traves per créixer, entre elles, l'accés a la finançament. Segons el VI Baròmetre Empresarial de Fintech i Finançament Alternatiu, publicat al febrer de 2026, el 48% de les empreses espanyoles reconeix haver tingut dificultats per accedir al crèdit bancari en els últims 12 mesos.
En aquest context, el finançament alternatiu està guanyant terreny com a via per diversificar les fonts de recursos. Una d'aquestes iniciatives és precisament el fons de deute que Kenta Capital i Avalis van llançar el passat juny per finançar el creixement de les pimes catalanes, dotat amb 50 milions d'euros.
Yolanda de Gregorio, responsable de Kenta Asset Management a Catalunya, explica a Crònica Global com evoluciona aquest vehicle i quines perspectives té la firma per als pròxims mesos.
-Amb la seva recent incorporació a Kenta, fa pocs mesos, quins objectius s'han fixat des de l'àrea per a aquesta etapa?
-El nostre primer objectiu és ajudar a comercialitzar i originar operacions per al fons de deute, que es va llançar al juny en col·laboració amb Avalis. Ara mateix estic totalment focalitzada en comercialitzar el fons i buscar empreses a les quals puguem prestar finançament.
-Quina importància té Catalunya dins de l'estratègia de Kenta?
-En general, Catalunya és un territori molt important. Hi ha moltes empreses familiars i un gran esperit emprenedor, com també passa al País Basc.
Mentre que potser el País Basc té un component més industrial, Catalunya compta amb una gran diversitat empresarial i destaca per la seva capacitat exportadora. Crec que apostar per aquest territori és un encert.
-El fons creat juntament amb Avalis compta amb 50 milions d'euros. Com s'ha calculat aquesta mida?
-Jo no hi era quan es va crear el fons, però n'hi ha un altre que fa un any que funciona al País Basc i que és un clon d'aquest. Es va crear amb 50 milions, així que potser han pres com a referència aquest import.
En qualsevol cas és raonable, perquè també cal testar el mercat i és el primer fons aquí d'aquest tipus. Personalment, em sembla una xifra adequada. Amb aquesta quantitat cabrien unes 13 o 14 operacions.
-Quin volum de finançament esperen mobilitzar durant el primer any?
-El màxim possible. Tenim dos anys per invertir el fons, és a dir, per atorgar finançament i captar clients. La idea és accelerar el procés i no consumir els dos anys complets.
-Catalunya té un teixit empresarial dominat per pimes. Quin tamany d'empreses els interessen?
-És cert que Catalunya està plena de pimes, micropimes i emprenedors, però també hi ha moltíssimes empreses, així que tenim cabuda perfectament. El fons està destinat a pimes.
Però ens dirigim més a la part alta d'aquest segment, preferiblement a companyies que facturin entre 15 i 50 milions i tinguin un ebitda a partir de dos milions. No obstant això, analitzem cada companyia perquè mai se sap. Algunes facturen poc, però tenen un ebitda elevat.
-Aleshores, es centren en empreses més consolidades?
-Exactament. El fons està destinat a pimes consolidades, que ja tinguin un recorregut i necessitin créixer, ja sigui de forma orgànica o inorgànica. No ens focalitzem en startups ni en venture capital.
Ens dirigim a empreses que ja funcionen, però tenen necessitats de creixement. El nostre finançament bullet els permet, per exemple, adquirir una altra companyia i incorporar-la al seu balanç, i retornar el préstec al cinquè o setè any.
-Les pimes catalanes afronten diferents traves, entre elles, l'augment dels costos i la baixa productivitat. Com pot ajudar aquest tipus de finançament alternatiu a què les empreses continuïn creixent?
-La diferència entre el nostre finançament i el bancari és que bàsicament podem oferir préstecs bullet. El fons pot atorgar préstecs de fins a quatre milions d'euros a cinc anys o de fins a 1,8 milions a set anys. Com més s'allarga el termini, menor és l'import que es pot concedir.
Què ens diferencia del deute bancari tradicional? La flexibilitat de no haver d'amortitzar el capital durant el termini acordat. És un finançament una mica més car, però permet créixer, perquè durant cinc anys no has de retornar el capital i pots destinar aquesta caixa al desenvolupament de la companyia.
-Per exemple, si estàs reformant un hotel, tindràs un període d'adequació de les habitacions durant el qual possiblement estaran tancades algunes d'elles i tindràs menys ingressos. Un préstec bullet a cinc anys et permet realitzar aquestes millores i augmentar després el preu mitjà de les habitacions, cosa que et donarà més caixa per retornar el finançament.
-Per aclarir-ho, vol dir que durant aquests cinc anys no es retorna res del préstec?
-No. Els interessos es cobren durant els períodes que es pactin amb el client, normalment cada tres mesos. El que no es retorna durant aquest temps és el capital. En un préstec habitual retornes una part d'interessos i una altra de capital; en aquest cas, el capital es retorna al final del termini.
-Com es reparteixen la feina i els riscos entre Kenta i Avalis? Quin paper desenvolupa cada entitat?
-És una feina totalment conjunta. Totes les operacions les analitzem junts i han de passar pels comitès de risc de Kenta i d'Avalis. A més, cada préstec que concedim al client final incorpora la garantia d'Avalis en un 75%.
Per exemple, si presto tres milions d'euros, el 75% està avalat per Avalis. Això no vol dir que Avalis presti els diners, sinó que garanteix aquesta part de l'operació. Tenim uns criteris per determinar quines companyies són elegibles per al fons, però anem de la mà durant tot el procés d'aprovació.
-El fons està actiu des de juny. Han detectat ja demanda de finançament? Les empreses busquen créixer o cobrir problemes de liquiditat?
-Aquest fons no està destinat a cobrir necessitats de tresoreria, ens dirigim sobretot a finançar el creixement i nous projectes. Pot tractar-se de construir una nau industrial, internacionalitzar-se o comprar una companyia petita o una unitat productiva complementària.
-No és un per refinançar deute, encara que existeixen altres fons que sí que s'hi dediquen. Hi ha companyies que estan mal finançades perquè tenen massa deute a curt termini quan hauria de ser a llarg termini. Per això existeixen altres solucions, tant bancàries com de fons especialitzats, que tenen característiques diferents i solen ser més cars.
-Quins resultats esperen a curt i mitjà termini? Poden avançar algun pla concret del fons?
-No puc donar gaires detalls, però encara que portem pocs mesos hem vist moltes operacions. El llançament es va produir al juny, i juliol i agost són mesos de menor activitat, per la qual cosa encara portem poc temps.
Estem veient moltes operacions i possiblement podrem signar-ne alguna abans de final d'any o durant els mesos següents. És cert que tot el procés és llarg perquè cal analitzar cada companyia, entre altres coses, però estem contents de com ens està anant a Catalunya.
-Si la demanda és alta i el fons funciona, es plantejarien ampliar els 50 milions inicials?
-Si funciona i té bona acollida, per què no? El que passa és que primer cal esgotar aquests 50 milions. És un fons tancat, així que, si els resultats són bons, possiblement es plantejaria crear-ne un segon.
