L'influx del Banco Sabadell sobre el mercat va més enllà del dividend extraordinari que l'entitat va distribuir recentment entre els seus accionistes per la venda de la seva filial britànica TSB. Des que els títols de l'entitat ja no donen dret a percebre aquesta remuneració, la cotització ha seguit la seva progressió alcista i s'ha disparat més d'un 24%.
Un rendiment que no ha passat desapercebut al mercat. No debades, pràcticament triplica l'avanç que l'Ibex 35 ha experimentat en aquest mateix període (+8,8%). I també supera de manera significativa el de la majoria restant del sector.
A finals del passat abril, el banc que presideix Josep Oliu va anunciar el tancament definitiu de la venda del TSB a la unitat britànica del Santander. Al mateix temps, va confirmar que el pagament del dividend extraordinari de 2.500 milions d'euros (50 cèntims per acció) associat a l'esmentada transacció s'efectuaria a finals de maig.
Tot i que la distribució havia estat anunciada i fins i tot aprovada en junta extraordinària a l'estiu de 2025 (en el context de l'OPA del BBVA), els títols del Sabadell van repuntar en aquelles setmanes entre l'anunci de la data del dividend i aquella en què va iniciar la seva cotització ex-dividend. El moviment d'entrada d'inversors, especialment institucionals, a la recerca d'un retorn ràpid, va ser més que perceptible.
Façana del Banco Sabadell a Barcelona
No obstant això, el pas del temps ha demostrat que el poder d'atracció del Sabadell als mercats va més enllà d'un factor extraordinari com el de l'operació més voluminosa de la història recent del banc.
Així, des de l'últim tancament anterior a la cotització ex-dividend, a partir del qual les accions adquirides no tenen dret al cobrament de la remuneració encara que aquesta no s'hagi fet efectiva, el Banco Sabadell ha experimentat un dels repunts més destacats entre els components del principal índex de la borsa espanyola.
Màxims des de la crisi
L'evolució ha situat el preu de les accions de l'entitat a l'entorn de 3,65 euros, els seus màxims dels darrers 18 anys. Un recorregut temporal que porta a l'etapa en què els primers efectes de la gran crisi financera de principis de segle van començar a deixar-se sentir als mercats.
Tot i que els títols del Sabadell han registrat preus més elevats al llarg de la seva trajectòria com a entitat cotitzada, la capitalització borsària es troba actualment en màxims històrics. Una circumstància que s'explica per les successives ampliacions de capital que ha realitzat, especialment lligades als processos de fusions i adquisicions per guanyar mida.
Josep Oliu, president de Banco Sabadell, en un acte corporatiu
Actualment, el mercat valora el 100% del Sabadell en una mica més de 17.200 milions d'euros. Una xifra que gairebé quadruplica la corresponent a la darrera ocasió en què l'entitat va cotitzar als preus actuals (en concret, al juliol de 2008). Aleshores, la seva capitalització no arribava als 4.500 milions d'euros.
Des que es va fer efectiu el dividend extraordinari, el Sabadell ha continuat emetent senyals positives al mercat, entre les quals hi ha la dels resultats corresponents als sis primers mesos de l'any.
A més, també s'han registrat els primers canvis en l'estructura de comandament del banc des que Marc Armengol va prendre definitivament el relleu de César González-Bueno com a conseller delegat.
Una reestructuració que accelera el procés de digitalització de l'entitat i que introdueix la novetat de comptar amb la intel·ligència artificial com un element transversal en tots els departaments i direccions del banc.
Canvis
Els canvis també estan destinats a potenciar el paper del Sabadell com un banc proper als clients. No debades, un dels objectius que Armengol va exposar als socis en la darrera junta d'accionistes va ser el de convertir el Sabadell en el millor banc de relació d'Espanya.
Mentrestant, la cotització no s'ha vist especialment alterada per la sortida del capital d'un dels seus primers accionistes, David Martínez. Un escenari que estava descomptat pels inversors des que l'inversor mexicà va deixar el seu lloc al consell d'administració el passat mes de novembre.
Després del fracàs de l'OPA del BBVA, que ell va donar suport després de la millora de les condicions per part de l'oferent, Martínez va decidir apartar-se progressivament del Sabadell, tot i que ha mantingut una participació al voltant del 3,5% fins al moment de percebre el dividend extraordinari.