Jaume Roures explora el seu retorn al gegant audiovisual Mediapro, l'empresa que ell mateix va fundar fa tres dècades i de la qual va ser apartat a l'octubre de 2023 a instàncies de l'accionista majoritari xinès Orient Hontai, filial de Southwind Media Capital.
Segons ha pogut saber aquest mitjà de fonts properes a la companyia, l'empresari explora des de fa setmanes la possibilitat de recomprar l'empresa i tornar a agafar el timó d'aquesta.
La fórmula que estudia Roures és l'adquisició del deute que Mediapro manté amb la gestora nord-americana Pimco (Pacific Investment Management Company), el seu principal creditor.
A Roures l'acompanyaria un fons d'inversió, el nom del qual encara no ha transcendit. L'operació encara es troba en una fase exploratòria, però l'empresari està en converses per articular un vehicle conjunt que comprés aquest passiu amb descompte sobre el valor nominal.
Pimco pressiona Mediapro pel deute
En paral·lel, la nova cúpula directiva de Mediapro, formada per Sergio Oslé com a president i Carlos Núñez com a conseller delegat, negocia amb Pimco condicions per evitar que el creditor executi les garanties del préstec, cosa que li atorgaria el control efectiu de l'empresa al fons americà.
La productora ha incomplert els covenants —les clàusules financeres pactades amb el creditor— i la ràtio deute/ebitda supera les cinc vegades, molt per sobre del llindar de referència del mercat.
La seu de Grup Mediapro a l'avinguda Diagonal de Barcelona
La companyia acumula un deute proper als 600 milions d'euros, amb Pimco com a creditor gairebé exclusiu, amb prop de 500 milions del total. Fitch va rebaixar l'any passat la qualificació de la productora a "B-", equivalent a bo escombraria i amb alta probabilitat d'impagament. Moody's ha anat un pas més enllà al gener de 2026 i l'ha situat en "Caa1" amb perspectiva negativa, una categoria que equival a alt risc d'impagament o fallida.
Aquest març, la direcció ha presentat un Expedient de Regulació d'Ocupació (ERO) per a 250 treballadors a Espanya —el 22% de la plantilla nacional—, mentre que a escala internacional es planteja la sortida de fins a 1.000 persones d'una plantilla de 7.000.
Southwind vol vendre
Southwind, que el 2022 va injectar 620 milions i ha invertit en total més de 1.500 milions des de la seva entrada, contempla un possible preu de venda d'entre 200 i 300 milions nets, un cop descomptat el deute. El valor que va explorar el grup Secuoya a finals de 2025 valorava la companyia en uns 700 milions en conjunt, deute inclòs.
El 2023, el fons xinès va forçar la sortida de Roures com a soci director de la companyia i aquest va vendre un 5% de l'accionariat per 50 milions d'euros. En aquell moment, Mediapro es valorava encara entorn dels 1.000 milions.
Dos anys i mig després, l'empresa val menys de la meitat, i Southwind ha acumulat quantioses pèrdues en els anys posteriors a la sortida de Roures.
Tatxo Benet, en una imatge d'arxiu
Per la seva banda, el cofundador de Mediapro, Tatxo Benet, manté encara un 5% del capital de la productora, i en busca la venda. No obstant això, hi ha diferències entre la seva pretensió i la del fons: mentre que Benet busca 50 milions, el mateix preu que abans es va donar a Roures, Southwind considera que les pèrdues econòmiques i la reducció del negoci han llastat la valoració del grup en només dos anys. Per això, amb prou feines li ofereixen 15 milions.
Fórmula de recompra
Fonts financeres expliquen que, per executar l'hipotètica operació, existeixen diverses fórmules.
La més directa consistiria en què el vehicle de Roures adquirís el deute de Pimco per sota del valor nominal i posteriorment negociés amb Southwind una conversió d'aquest passiu en participacions del capital de Mediapro. Si la conversió es fes sobre una valoració baixa de l'empresa, Roures i els seus socis podrien fer-se amb un percentatge majoritari del capital a un cost total molt inferior al valor històric de la companyia.
Jaume Roures i Tatxo Benet en la seva etapa a Mediapro
Una variant més agressiva seria que el comprador del deute esperés que Mediapro incomplís definitivament els covenants per executar les garanties del préstec i fer-se amb el control dels actius de l'empresa sense necessitat de negociar amb l'actual accionista.
Una tercera hipòtesi és que el vehicle de Roures no només comprés el deute, sinó que aportés liquiditat addicional a canvi de condicions preferencials i d'una conversió parcial d'aquest nou deute en capital. En paral·lel, es negociaria amb Southwind una reducció de la seva participació.
La nova vida de Roures
En aquests dos anys sense Mediapro, el directiu català ha reprès la seva activitat empresarial. L'adquisició d'una participació majoritària a Goroka, la productora de la cèlebre sèrie Crims, ha estat només el darrer pas. En paral·lel, Roures també està teixint la seva estratègia per invertir en el sector immobiliari, l'altra pota del seu patrimoni.
A més, presideix Abacus Futur, conglomerat editorial i audiovisual dissenyat per la cooperativa Abacus després de la compra dels segells editorials de Grup Enciclopèdia Catalana.
Contactats per aquest mitjà, ni l'entorn de Jaume Roures ni Mediapro han volgut confirmar l'existència de cap negociació formal. L'operació, d'existir, es troba en una fase d'anàlisi i tanteig i sense haver donat lloc a ofertes vinculants.