El resultat final de l'OPA de la portuguesa Bondalti sobre Ercros ha suposat la constatació definitiva que el futur de l’empresa referent del sector químic a Catalunya es decidirà lluny del territori. Concretament, a una mica més de 1.000 quilòmetres, la distància en línia recta que separa Barcelona de Lisboa.
A la capital portuguesa es troba la seu del grup Jose de Mello, propietari de Bondalti i un dels grans conglomerats industrials lusitans, amb interessos i actius en nombrosos sectors. En la seva cartera es troben des d’una participació rellevant a la concessionària Brisa (en el seu dia, objecte de desig d’Abertis), com un més que rendible negoci en el sector sanitari (que inclou residències i explotació d’hospitals).
Així doncs, Ercros passarà a ser un element més de la divisió química del grup portuguès. A més de l’elaboració i venda de productes orgànics i inorgànics, Jose de Mello també compta amb divisions de tractament d’aigües per a consum humà i industrial. I, fins i tot, d’altres segments, com el refinament de liti.
A curt i mitjà termini, Ercros continuarà com una companyia catalana, amb seu a Barcelona i amb activitat a les deu plantes productives que posseeix a tot Espanya, cinc d’elles a Catalunya, d’on surten els 150 productes que fabrica.
El president de Bondalti, Joao de Mello
En els plans del grup Jose de Mello no es contempla una operació societària, com una fusió o integració, que acabi definitivament amb la identitat d’Ercros. Almenys, per ara. Però no és un factor plenament garantit. Bondalti preveu dur a terme una profunda revisió de l’estructura corporativa d’Ercros i les seves societats dependents.
Un escenari que podria donar lloc a una futura optimització de l’esquema societari amb vista a fer més eficient l’estructura. En una paraula, a una fusió entre Ercros i Bondalti.
Escenari crític
Una potencial operació que forma part de les nombroses incerteses que envolten el procés de presa de control de la companyia catalana. L’extensió de l’OPA, propera als dos anys, ha eixamplat aquesta sensació.
Perquè la presa de control d’Ercros per Bondalti arriba enmig d’un escenari crític per al sector a tot Europa. Els elevats costos energètics han complicat encara més un tauler de joc en què els grups nord-americans i asiàtics marquen una distància cada cop més gran.
Els dos actors d’aquesta operació han patit als seus balanços els efectes del present context. Ercros s’ha instal·lat en els números vermells, amb una considerable baixada de la facturació. Bondalti encara aconsegueix ser rendible, però la seva xifra de negoci també s’ha ressentit de manera considerable.
Amb aquest panorama, passar a formar part de Bondalti i d’un conglomerat com Jose de Mello apareix com una de les certeses de l’operació. Aquesta dona lloc a un gran grup ibèric, amb una escala superior que li permetrà ser més eficient pel que fa a costos; també, ser més solvent des del punt de vista financer. I, per últim, aspirar a competir en millors condicions en un mercat cada cop més globalitzat.
Ocupació garantida
En aquest tipus de maniobres, una de les principals inquietuds és la de l’ocupació. En una recent visita al conseller d’Empresa i Treball de la Generalitat, Miquel Sàmper, el president de la companyia portuguesa, Joao de Mello, va traslladar el compromís de mantenir l’ocupació i l’activitat a les plantes productives del territori.
De moment, el missatge ha convençut els sindicats. Els representants dels treballadors han donat suport a l’OPA, davant la postura contrària del consell d’administració, i han donat per bo el compromís amb el manteniment de l’ocupació consignat al fulletó de l’operació.
El president d’Ercros, Antonio Zabalza, durant la roda de premsa el 2022
Els sindicats parlen, però, d’una actitud vigilant davant el devenir dels esdeveniments. En aquest mateix fulletó en què Bondalti parla del manteniment de l’ocupació també ho fa de la necessitat de revisar el pla estratègic d’Ercros.
El programa anomenat 3D es basa en els pilars de diversificació, digitalització i descarbonització per assegurar el futur del grup. Fonaments que són avalats per la companyia portuguesa que, però, parla obertament de confeccionar un nou pla per potenciar les sinergies de l’operació. I enfortir Ercros en un escenari de demanda a la baixa.
En la revisió d’aquest pla hi ha espai perquè la companyia catalana incrementi el seu endeutament en termes absoluts, amb la finalitat de reforçar els seus plans de creixement. La situació financera d’Ercros compta amb elements de tensió, que auguren un període de negociacions amb la banca creditora. Es tracta d’un dels factors que afegeix més incertesa sobre el futur del grup, amb la salvaguarda que ara disposarà d’un suport més robust.
En l’últim any previ al primer anunci de l’OPA, les accions d’Ercros van caure prop d’un 45%. Un reflex de la situació complexa per la qual travessa la companyia, que no és aliena a la de la majoria de grups europeus. En els darrers anys, prop de 40 plantes químiques s’han vist abocades al tancament al Vell Continent.
La compra per part de Bodalti assegura guanyar escala, poder afrontar de manera més eficient l’escalada dels preus energètics i competir en millors condicions. Però, en darrer terme, els números es faran lluny de les plantes tarragonines que han forjat una història l’horitzó més propera de la qual roman assetjada pels dubtes.