El Barça optimitza el crèdit del Spotify Camp Nou amb Goldman Sachs: el nou fitxatge financer de Laporta passa a l'acció

El nou director financer del FC Barcelona, Sergi Serrano, té feina per davant. El recent fitxatge de Joan Laporta, membre del comitè de direcció, tindrà la feixuga tasca de refinançar tots els deutes del Barça que tinguin marge de millora. El passiu total de l'entitat superava els 2.500 milions d'euros al juny de 2025. Al marge de les converses amb la Lliga sobre la Normativa d'Elaboració de Pressupostos (NEP), és a dir, la normativa popularment coneguda com el Fair Play, el nou cap de les finances blaugranes encapçalarà la negociació amb Goldman Sachs i la resta d'inversors per ampliar el crèdit de l'Espai Barça.

La institució catalana necessitarà entre 400 i 500 milions més per finalitzar la reforma del Spotify Camp Nou. De moment, la plana major barcelonista treballa en possibles refinançaments i ha fet el primer pas per optimitzar les condicions del crèdit de 1.450 milions i 50 en variables aprovat a l'abril de 2023. Segons ha pogut saber Culemanía, el club ha començat el procés d'optimització del finançament després de la sortida d'un inversor amb un nou bonista a un interès inferior. En un futur, es faran altres passos que apunten a un refinançament més invasiu i agressiu.

Primera refinançament el 2025

Tot i que es perseguia l'interès mitjà del 5,53% sobre la devolució del capital, la veritat és que les vuit sèries de bons bullet emeses a la Borsa de Viena el 2023 superaven el 6%. El 2025, es va refinançar una porció de 424 milions que vencia el 2028 i es va ajornar en venciments compresos entre 2033 i 2050 al 5,19% d'interès.

Novament, el Barça ha mogut una altra peça del trencaclosques. En aquest cas, s'ha substituït un creditor per un altre que entra a un tipus d'interès més baix. Es tracta d'una optimització del finançament que no té la categoria de refinançament, donada la quantitat renegociada. Properament, l'entitat barcelonista farà més passos per dur a terme altres millores més invasives de les condicions del seu passiu. En el cas de l'Espai Barça, el crèdit va prosperar en una etapa d'inflació.

Mateixa quantitat, a interès més baix

El vicepresident econòmic del club, Ferran Olivé, ja havia explicat en una entrevista amb Culemanía que es buscarien nous refinançaments anuals, ja que 708,2 milions del capital prestat encara estan subjectes a possibles rebaixes d'interessos i ajornaments. La fórmula emprada consisteix a buscar que s'alineïn el valor del dòlar i la baixada dels tipus d'interès.

En l'últim exemple d'optimització, el nou inversor ha concedit la mateixa quantitat a un interès més baix que l'anterior creditor. Els diners percebuts es retornen a l'antic prestador. El nou deute contret pel mateix import caducarà en unes condicions més favorables. Hipotèticament, si abans calia liquidar 50 milions al 8%, ara s'haurien de restituir al 5,5%.

Pròxima renegociació

"Hi ha dues coses al mercat: el valor del dòlar, i la baixada de tipus d'interès. En el moment que això s'alineï, nosaltres jugarem a refinançar. Això és senzill, intentes buscar en quin moment el mercat et pot donar una fórmula per refinançar. Jo et dec a tu 40 milions, però t'ho vaig tancar al 5%, però ara tu em dónes aquests 50 milions al 2,5%. T'agafaré els teus, si no hi ha clàusula de penalització, i et tornaré a pagar a tu, i canvio el deute a un interès més baix", va exposar Olivé un cas hipotètic il·lustratiu.

En els pròxims mesos, el Barça emprendrà un nou refinançament del principal, és a dir, els diners pròpiament prestats. Mentre Sergio Serrano i el Finance Manager, Marcel Ramirez, negocien la subscripció d'un altre crèdit amb Goldman, agent financer del Barça alhora que creditor, i els altres 20 inversors, també intentaran rebaixar els interessos dels primers 1.450 milions concedits.

708,2 milions per refinançar

Com ja va passar amb els primers 424 milions ajornats, altres 708,2 kilos queden subjectes a possibles refinançaments aquest any i els següents: 208 milions del primer tram de venciments a pagar el 2028, i altres 500,2 milions que caduquen entre 2030 i 2032. La fulla de ruta passa per emetre bons amb nous terminis emmarcats en el tercer tram, on ja figuren 786,8 milions entre 2033 i 2050.

Tampoc es descarta que el crèdit salvavides aprovat el 2021 per Goldman es refinanciï properament. El club presidit per Joan Laporta encara ha de restituir 471 milions del deute després d'abonar un altre termini anual de 26,6 milions, com ja va revelar aquest mitjà. També s'ha saldat un altre venciment de 49,5 milions sobre la devolució del crèdit per a l'Espai Barça: 44,5 milions d'interessos i cinc de principal.

A per als 250 milions

De moment, el Spotify Camp Nou ja carbura amb dues grades operatives i uns ingressos de l'estadi que superaran àmpliament els 226 milions pressupostats aquesta temporada 2025-26. El recinte apunta a superar els 250 milions en aquest mateix any comptable, a falta de confirmar els auguris en la formulació de comptes.

El Barça s'ha guanyat la confiança dels bonistes mitjançant un doll de milions. El creixement prové tant de la branca de ticketing de l'estadi com del creixement incessant de Barça Licensing & Merchandising (BLM), el negoci del retail. Per tant, la facturació total del club superarà els 1.100 milions, també per sobre dels 1.075 milions previstos.