El Barça planeja ajornar dos pagaments de 60 milions pel préstec salvavides de Goldman Sachs
El club blaugrana afronta una etapa de refinançaments de la mà del nou director financer, Sergio Serrano, després d'acordar l'ampliació del préstec de l'Espai Barça per 300 milions i aprovar dues emissions de 'Senior Secured Notes' per 210 milions
Notícies relacionades
- Elena Fort confirma la pujada d'abonaments per als socis del Barça al Spotify Camp Nou: "El 2023 es pagava un preu fora de mercat"
- Fuga de cervells, interessos i 2.680 milions de deute: els grans riscos que amenacen el Barça del futur
- Les tres condicions que Goldman Sachs imposa al Barça per invertir les garanties de devolució del crèdit del Camp Nou
El FC Barcelona ha recuperat l'equilibri de la balança econòmica entre ingressos i despeses. El club blaugrana ha registrat beneficis ordinaris en els tres últims exercicis consecutius. En canvi, els apunts extraordinaris de l'any comptable també han espatllat aquests tres cursos, tancats amb pèrdues netes un cop descomptats els impostos. L'entitat presidida per Joan Laporta conviu amb unes depreciacions de Barça Produccions que encara no han cessat davant els problemes amb l'accionariat. El vicepresident econòmic, Ferran Olivé, assegura que el deteriorament més recent de 23 milions d'euros serà "l'últim".
Un cop aturada l'hemorràgia a la mercantil d'actius digitals i audiovisuals, el Barça ha eliminat un obstacle en el seu camí cap als beneficis nets. No obstant això, la institució barcelonista conviu des de finals de 2025 amb el pagament d'interessos provinents del crèdit de l'Espai Barça. En l'exercici 2025-26 es van saldar dos terminis per import total de 89,2 milions. L'entitat ha de conciliar aquestes obligacions amb la devolució del capital pendent del préstec salvavides de 595 milions, formalitzat a l'agost de 2021. Per afrontar tots els passius, el club planeja diversos refinançaments, entre ells un ajornament de dos pagaments de Senior Secured Notes per valor de 58,8 milions.
Dues emissions per 210 milions
Aquests bons garantits mantenen prioritat de cobrament davant del deute subordinat. Els ingressos pels drets televisius de la Lliga exerceixen de garantia de reemborsament. El desajust a la tresoreria fruit dels primers pagaments de costos financers per l'Espai Barça ha obligat el FC Barcelona a realitzar dues noves emissions de bons per 210 milions. Una primera col·locació de deute va tenir lloc al juliol de 2026 per 105 milions. Goldman Sachs, assessor financer del club en el finançament de l'Espai Barça, va exercir d'entitat directora i agent col·locador d'aquesta operació.
Els 210 milions d'emissió de bons del Barça per interessos de l'Espai Barça FCB
Aquest primer tram del nou finançament amb un 5,14% d'interès i un període de devolució de 10 anys començarà a saldar-se després de cinc anys de carència de principal, a partir del sisè. Una part s'amortitzarà de "manera plurianual" i l'altra porció, a la finalització del préstec a l'octubre de 2036. El mateix club va afirmar a l'assemblea general ordinària del passat 19 de setembre que també planeja delegar a Goldman el paper d'estructurador de la segona emissió, prevista per a l'octubre o novembre de 2026.
Època de refinançaments
Aquests 210 milions i l'ampliació del crèdit per acabar l'Spotify Camp Nou per 300 quilos disparen el deute financer del Barça en 510 milions fins als 2.680. El club ha encomanat al nou director financer, Sergio Serrano, procedent del Banc Sabadell, la optimització de tot el passiu. Per això, en el curs vinent 26-27, la fulla de ruta marca diverses reestructuracions i ajornaments.
Votacions sobre l'emissió de bons per 210 milions CULEMANÍA
En la mateixa documentació sobre les Senior Media Notes, el club informa de les seves previsions de refinançar el "venciment d'octubre de 2026" i, "eventualment, el d'octubre de 2027". La motxilla de deutes creix i cal maniobrar amb els venciments més immediats per evitar que l'aigua arribi al coll a la tresoreria, reforçada amb l'entrada de 210 milions.
Calendari de venciments
El calendari de venciment del principal pertanyent als Senior Secured Notes estableix una quota de 29,1 milions aquest exercici 26-27, i una altra de 29,7 pel 27-28. El total de la taula marca un deute restant de 470,9 milions, que creixerà en 210 milions fins als 680,9. El 2032, es tornaran els últims 85,6 milions sobre els bons emesos el 2021 i 2024. El mateix any, començarà la devolució del recent finançament de 105 milions, ingressats al juliol de 2026.
El Barça deu 470,9 milions d'euros en 'Senior Secured Notes' a 30 de juny de 2026, abans de les dues emissions de bons per 210 milions FCB
Entre refinançaments i noves emissions, el Barça corre el risc de perpetuar els seus deutes durant dècades. La junta directiva defensa a capa i espasa la reforma del Spotify Camp Nou. El capital per finançar l'obra representa una llosa de 1.800 milions fins avui, però l'estadi requeria urgents rehabilitacions per esmenar nombroses deficiències estructurals.
Finançament inicial de 595 milions
Tampoc tenia elecció la junta directiva quan el club havia de saldar 731 milions en deutes a curt termini en el tancament de l'exercici 2020-21. Després d'obtenir l'autorització de l'assemblea de socis compromissaris, el club va rebre 595 milions mitjançant l'emissió de sis sèries de Senior Secured Notes.
Assemblea de socis compromissaris del Barça el 2021 FCB
La institució catalana devia 200 milions en bons a un interès entre el 6,11 i el 6,69%. Una porció de 60 milions es va saldar de cop amb el nou finançament i els 140 milions restants es van renegociar a un cupó que rondava entre el 2,36 i el 2,6%. A més dels 140 milions refinançats, la injecció de capital va permetre al Barça amortitzar un préstec pont de 80 milions concedit per Goldman Sachs per pagar les nòmines del juny de 2021.
Joan Laporta, després de guanyar les eleccions presidencials del Barça el 2021 EFE
En paral·lel, la plana major va executar l'emissió de 455 milions en bons a un interès mitjà de 1,98%, amb un termini de restitució de 10 anys. El 50% del principal es va començar a tornar després de dos anys de carència, i l'altre 50% s'abonarà a la finalització. New York Life, Met Life, Allianz, Cigna, Barings, Pricoa i Apollo, propietari de l'Atlético de Madrid, van participar en l'operació com a inversors. Aquests 455 quilos, juntament amb els 140 refinançats, van conformar el deute inicial de 595 milions, dels quals encara resten per abonar 470,9. Després de l'última emissió de 105 milions al juliol i la propera col·locació per altres 105, augmentarà un cop més fins als 680,9 milions.
680,9 milions pendents
Com que els drets audiovisuals de la Lliga actuen com a garantia de reemborsament, la cessió del pastís televisiu a Sixth Street per 25 anys va obligar a liquidar 125 milions del deute el 2022. El principal va augmentar novament el 2024, ja que es va activar una nova emissió de bons Senior Secured Notes per valor de 85,6 milions. A 30 de juny de 2026, el saldo pendent ascendia a 470,9 milions. Després de l'emissió de 105 milions del juliol i la propera col·locació per altres 105 milions, augmentarà fins als 680,9 milions.
Assemblea de socis compromissaris del Barça Culemanía
La difícil remuntada econòmica del Barça en el darrer lustre, alhora que s'endeutava per reformar l'estadi, ha empès la junta directiva a maniobrar amb constants refinançaments i l'aprovació de nou deute per afrontar els passius ja existents.
