El Barça haurà de retornar 883 milions d'euros a Goldman Sachs entre 2030 i 2032

El FC Barcelona posa la sisena marxa en la parcel·la financera. El club blaugrana albira els 1.100 milions d'euros en ingressos per a l'exercici 2025-26 i projecta els 1.200 milions per a 2028, després de la finalització de les obres del Spotify Camp Nou. L'estadi culer, a mig reformar, té pressupostada una facturació de 226 milions per al present curs, encara lluny dels 400 quilos anuals previstos quan arribi a la velocitat de creuer. L'entitat presidida interinament per Rafa Yuste superarà set anys més tard el seu sostre econòmic prepandèmia.

En conseqüència, tal com estava previst, la institució comença a saldar els primers venciments de devolució del crèdit proporcionat per Goldman Sachs i altres 20 creditors per a la construcció de l'Espai Barça. Els terminis vinents després d'expirar els cinc anys de carència del préstec no haurien de suposar cap problema. El veritable obstacle pendent de superar en aquest llarg camí es presentarà en el trienni de 2030 a 2032. Durant aquest tram de transició al club, ja que el mandat de Joan Laporta a la presidència conclourà el 2031, el club haurà de retornar 883,7 milions entre el finançament per a la remodelació i el préstec salvavides aprovat per Goldman el 2021.

618 milions de l'Espai Barça

618 milions de la porció total pertanyen al deute de l'Espai Barça, distribuïts en el següent calendari: 232 milions del principal, és a dir, els diners originalment prestats, i altres 28,8 milions d'interessos al juny de 2030; 21 milions d'interessos al desembre de 2030; 8,8 milions del principal i 21 d'interessos al juny de 2031; 20,6 milions d'interessos al desembre de 2031; 253,3 milions del mateix capital i 20,6 milions d'interessos al juny de 2032; 11,8 milions d'interessos al desembre de 2032.

Tanmateix, fins a 494 milions del crèdit anotats en el citat trienni s'inclouen en l'import refinançable. La junta de Laporta i la seva successora tindran la potestat contractual d'ajornar-ne la devolució i rebaixar-ne l'interès, sempre que arribin a un acord amb els inversors, com ja va passar a l'estiu de 2025. Quan el valor del dòlar i la baixada dels tipus d'interès s'alineïn, el club jugarà a refinançar, com va explicar Ferran Olivé, tresorer de la junta electa que assumirà el càrrec el proper 1 de juliol, en una entrevista amb Culemanía.

El Fons de Titulització

Quan el FC Barcelona va pactar el finançament de 1.450 milions més 50 milions variables per a l'obra més ambiciosa de la història del club, la junta directiva de Laporta es va cobrir les espatlles mitjançant la constitució d'un Fons de Titulització d'Actius (FTA). Aquest vehicle financer independent encapsula el deute de l'estadi perquè estigui garantida únicament amb els ingressos que generi el recinte de Les Corts. 94 milions anuals es destinen a l'FTA per saldar els venciments anuals.

Els mateixos diners concedits pels creditors, concretament 179 milions destinats a costos financers, van servir per liquidar els primers interessos fins al juny de 2025. Al desembre del mateix any, com ja va desvetllar aquest mitjà, el Barça va saldar un pagament d'interessos a través dels mateixos ingressos de l'estadi per primera vegada, com ja estipulaven les escriptures del Fons de Titulització.

708 milions refinançables

Inicialment, al voltant de 800 milions vencia entre 2025 i 2028, però l'estructura de devolució dividida en tres trams i els dos primers refinançables ja havia cobert el club en salut; 615 milions expiraven en la forquilla dels cinc anys, altres 500,2 quilos entre els set i els nou anys, i 362,8 més entre els 20 i els 24 anys. Manel del Río, nomenat director general del Barça al setembre de 2025, va encapçalar les negociacions per a una refinançació de 424 milions d'euros pertanyents al primer grup de venciments.

Després de l'ajornament de la quantitat en qüestió, el primer tram es va reduir a tan sols 208 milions, el segon es va mantenir intacte en 500,2 i el tercer es va duplicar fins als 786,8 milions. Sempre que les citades condicions de mercat i els tipus d'interès acompanyin, i en funció de la predisposició dels inversors, el club podrà refinançar els 708,2 milions restants dels dos primers períodes de devolució, compresos entre els cinc i els nou anys des de l'aprovació del crèdit el 2023.

No es pagarà de cop

Per tant, la llosa de venciments de 2030 a 2032 té remei. La plana major barcelonista planeja tancar tres o quatre renegociacions dels termes del finançament en els pròxims anys. Per prova, la muntanya de 800 milions de quantitat a retornar el 2028 que va quedar reduïda a 234 milions d'interessos.

No només 494 milions estan subjectes a possibles ajornaments, sinó que d'aquests 441,8 milions s'anoten en el calendari de pagaments sota la columna "import a venciment refinançat". Es tracta de bons bullet, un tipus de deute que es retorna en un sol pagament a la data de caducitat, sense pagaments intermedis a terminis. En aquest cas, no es contempla només com a renegociable. Les parts involucrades ja van convenir que, arribat el moment entre 2030 i 2032, es refinançarà directament mitjançant l'emissió de nou deute. És la mateixa casuística que va passar amb 475 milions que expiraven el 2028 fins a la refinançació dels 424 milions acordada el 2025.

El crèdit salvavides de 2021

Un cop desglossats els primers 618 milions dels 883,6, en resten altres 265,7 relatius a un crèdit aprovat per Goldman el 2021, quan la junta de Laporta va entrar en un club que navegava a la deriva. La banca nord-americana ja havia concedit per avançat 80 milions d'un crèdit pont per esmorteir l'impacte imminent amb un iceberg de 731 milions de deutes a curt termini que caducaven el 30 de juny de 2021.

El transatlàntic financer estatunidenc va acudir al rescat del Barça amb un crèdit de 595 milions que va permetre saldar deutes i reestructurar el passiu. Els actors partícips de l'operació van emetre quatre sèries de bons denominats Senior Secured Notes a un interès de l'1,98%. Els drets televisius de la Lliga van garantir la devolució d'un préstec que es va reduir fins als 444 milions el 2024. Amb això, l'emissió d'una cinquena sèrie de bons va fer repuntar el passiu novament el mateix estiu. Per tant, al juny de 2025, el club blaugrana devia 499,6 milions a Goldman.

Els venciments anuals pel préstec salvavides gravitaran al voltant dels 30 milions fins al 2031, any en què caducarà més del 50% del principal pendent de retornar: 265,7 milions plasmats sobre el calendari de pagaments a la memòria econòmica del Barça 2024-25.